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【19:31 华夏航空(002928)2025年三季报点评：25Q3盈利同比高增长 延续经营改善趋势】 11月4日给予华夏航空(002928)推荐评级。 投资建议：看好公司经营改善趋势，单位收益上移以及单位成本下降带来利润率提升，维持2025-2027 年公司归母净利润6.2/8.5/11.3 亿元的预测，当前公司股价对应2025-2027 年22/16/12 倍市盈率。维持“推荐”评级。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；油价大幅上涨；人民币汇率波动。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、3次跑赢行业评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次强推评级。 【19:31 招商蛇口(001979)2025年三季报点评：收入增长毛利率提高 投资积极深耕核心】 11月4日给予招商蛇口(001979)推荐评级。 投资建议：公司收入同比增长，盈利能力提升。开发业务实现均价同比上行，投资持续深耕核心城市，保持优秀的投资质量。财务上，公司善用融资工具。 风险提示：宏观经济不及预期的风险、房地产销售不及预期的风险、房价大幅度下跌的风险、资金回流不及预期的风险、债务偿还不及预期的风险、运营业务不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构18次买入评级、5次推荐评级、5次增持评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【19:31 太辰光(300570)3Q25业绩点评：业绩持续增长 看好产能释放新动能】 11月4日给予太辰光(300570)推荐评级。 投资建议：AI需求的确定性增长带来光通信行业的景气度逐步提升，海外数据中心率先升级，推动硅光、（P○等新技术快速商用，显者刺激高密度、小型化光无源连接器件的需求。国内政策强力支持算力基建，重点工程持续放量，进一步拉动了密集连接器件在数据中心等核心场景的应用。该机构预测公言 2025/2026/2027年将实现归母净利润分别为4.50/6.38/9.37亿元，同增 72.29%/41.81%/46.87%，对应2025/2026/2027年PE分别为 50.60/35.68/24.30倍，维持对公司的“推荐”评级。 风险提示：AI发展不及预期的风险，国际形势进一步复杂化风险，研发进展不及预期的风险。行业竞争加剧的风险等。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、5次增持评级、4次推荐评级、3次强烈推荐评级。 【19:31 春秋航空(601021)2025年三季报点评：客公里收益阶段性承压 看好收入端量价回升】 11月4日给予春秋航空(601021)推荐评级。 投资建议：前三季度国内机票价格阶段承压，该机构看好行业供需改善带动票价回升以及公司量价回升，看好公司中长期航网布局深化带动的公司票价水平及盈利能力提升。该机构下调2025 年归母净利润预测至24.0 亿元，维持2026-2027年归母净利润预测29.6/34.7 亿元，当前春秋航空股价对应2025-2027 年22/18/15 倍市盈率。维持“推荐”评级。 风险提示：公商务需求恢复不及预期；油价大幅上涨；飞行员恢复进度低于预期。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级。 【19:31 中国国航(601111)2025年三季报点评：非油成本高位拖累盈利 新一轮定增优化资本结构】 11月4日给予中国国航(601111)推荐评级。 投资建议：看好行业价格底部回升，该机构预测2025-2027 年公司归母净利润10.4、59.8、82.2 亿元，当前国航A 股价对应2025-2027 年136、24、17倍市盈率。维持“推荐”评级。 风险提示：公商务需求恢复不及预期；油价大幅上涨；人民币汇率波动；飞机故障造成大面积停飞。 该股最近6个月获得机构4次推荐评级、4次增持评级、3次买入评级。 【19:31 长安汽车(000625)：自主品牌销量增长 智驾、机器人发展提速】 11月4日给予长安汽车(000625)推荐评级。 投资建议：该机构看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027 年收入分别为1,896/2,095/2,335 亿元， 归母净利润分别为63.1/81.6/109.4 亿元，EPS 分别为0.64/0.82/1.10 元，对应2025 年11 月3日12.42 元/股的收盘价，PE 分别为19/15/11 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：行业需求下滑；自主品牌销量不及预期；行业“价格战”加剧；出口销量不及预期。 该股最近6个月获得机构34次买入评级、11次推荐评级、8次增持评级、4次强推评级、3次跑赢行业评级。 【19:26 联影医疗(688271)2025年三季报业绩点评：25Q3业绩超预期 国内外业务增长提速】 11月4日给予联影医疗(688271)推荐评级。 投资建议：联影医疗是国产医疗影像设备制造龙头，拥有丰富产品线和先进产品性能，有望充分受益医疗新基建及大型设备更新等政策，海外市场前景亦颇为广阔，公司长期发展动力丰沛。虑前一季度业绩已经反映出国内市场复苏、高端产品市占率大幅提升、海外市场高增长成为新弓，公巨全年业绩确定性强。该机构上调公司2025-2027年归母净利润预测至21.26/26.59/33.23亿元，同比增长68.52%/25.02%/25.00%，EPS分别为2.58/3.23/4.03元，当前股价对应2025-2027年PE54/43/35倍，维持“推荐”评级。 风险提示：海外拓展不及预期的风险、政策不确定性的风险、招投标订单节奏波动的风险。 该股最近6个月获得机构18次买入评级、6次增持评级、5次推荐评级、3次优于大市评级、3次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次买入-A的投评级、1次持有评级。 【19:26 广州酒家(603043)2025年三季报点评：旺季稳中有进 费用管控加强】 11月4日给予广州酒家(603043)推荐评级。 投资建议：公司“餐饮+食品”核心业务齐头并进，尤其餐饮、月饼业务基本盘稳固，在行业供给淘汰期，仍能保持强劲的运营能力和成本管控能力。公司通过产品创新迭代吸引消费者，省内市场表现稳健，为业绩提供支撑，叠加十五运有望为公司继续带来增量，该机构上调2025/2026/2027 年归母净利润预测为5.4/5.9/6.7 亿元（前值为5.0/5.9/6.7 亿元），同比增速分别为8.7%/10.7%/13.5%，当前股价对应 2025/2026/2027 年 PE 分别为 18/16/15 倍。考虑到公司作为地方老字号，在食品制造领域具备品牌优势和全渠道布局潜力，参考可比公司估值水平，给予2026 年22 倍 PE，对应目标价 22.98 元，维持 “推荐” 评级。 风险提示：食品安全风险；新品牌门店成长和省外扩张不及预期；原材料价格波动。 该股最近6个月获得机构9次增持评级、6次买入评级、2次推荐评级、1次“买入”投资评级。 【19:26 新易盛(300502)3Q25业绩点评：营收环比短期回调 高景气需求不改】 11月4日给予新易盛(300502)推荐评级。 投资建议：随着需求端的体量逐步增长及高端化趋势，叠加供给端泰国工厂的正式投入运营预期，该机构认为公司4025有望实现超预期的营收及利润增长。随着1.6T产品的逐渐上量，以及2026年进一步的需求增加，该机构认为公司的营收及毛利率仍将保持较高增速。该机构预测公司2025/2026/2027年将实现归母净利润86.60/161.41/216.69亿元，同增205.15%/86.39%/34.25%，对应PE分别为39.52/21.20/15.79倍，维持对公司“推荐”评级。 风险提示：AI发展不及预期的风险，国际形势进一步复杂化风险，研发进展不及预期的风险，光模块行业竞争加剧的风险等。 该股最近6个月获得机构18次买入评级、4次推荐评级、4次增持评级、2次买入-A评级、1次强推评级、1次“买入”投资评级。 【19:16 阳光电源(300274)25Q3业绩点评：光储龙头业绩高增 加速布局AIDC】 11月4日给予阳光电源(300274)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2025/2026年营收901.80亿元/1084.24亿元，归母净利润139.66亿元/160.44亿元，EPS为6.74元/7.74元，对应当前股价PE为28.43倍/24.74倍，维持“推荐”评级。 风险提示：储能政策变化带来的风险；市场竞争格局恶化导致产品利润率大幅下滑的风险；海外进展不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构26次买入评级、6次推荐评级、4次增持评级、2次买入-A评级、1次强烈推荐评级、1次强推评级、1次优于大市评级、1次"买入"评级、1次“买入”投资评级。 【19:06 卓胜微(300782)：短期业绩承压 12英寸进入规模量产阶段】 11月4日给予卓胜微(300782)推荐评级。 投资建议：基于最新财报，该机构下调公司盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为-1.29/5.06/7.74亿元（原值为5.25/8.91/12.68亿元）。对应26/27年的PE为79/51倍。一方面，随着芯卓产能利用率的提升，自产晶圆成本对整体毛利率的负面影响将逐步减弱；另外一方面，公司是国内较早布局自主射频前端全品类产品能力的厂商，射频前端产品布局完整。维持公司“推荐”评级。 风险提示：1）上游原材料价格波动风险：未来若不确定因素出现导致原材料价格出现波动，或将对公司成本、利润带来影响。2）下游应用领域增速不及预期风险：当宏观经济出现波动时，下游应用领域增速不及预期会对公司业绩产生一定影响。3）技术人才流失风险：半导体行业属于高技术壁垒的行业，若人才流失将影响公司长远发展。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、2次增持评级、1次中性评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【19:06 上海银行(601229)：盈利增速环比修复 资产质量稳健】 11月4日给予上海银行(601229)推荐评级。 投资建议：估值具备安全边际，分红率抬升夯实股息价值。上海银行持续深耕长三角、粤港澳、京津冀等重点区域，区位优势明显，覆盖区域内的良好信用环境也为公司提供了稳定的收入来源。该机构维持盈利预测，预计公司25-27 年EPS 分别是1.72/1.82/1.92 元，对应盈利增速分别是3.6%/5.7%/6.0%，目前公司股价对应25-27 年PB 分别是0.56x/0.52x/0.48x，维持“推荐”评级。 风险提示：1）宏观经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级。 【18:56 浙商银行(601916)：营收拖累盈利下行 息差边际企稳】 11月4日给予浙商银行(601916)推荐评级。 投资建议：资产质量进入改善周期，新战略提升盈利质量。浙商银行作为总部在浙江的股份行，在跨区域布局、股权结构属性、政银关系构建、供应链金融业务拓展等方面都具有差异化的竞争优势。该机构维持公司25-27 年盈利预测，预计25-27 年EPS 分别为0.57/0.61/0.66 元，对应盈利增速分别为3.7%/5.9%/8.4% ，目前公司股价对应25-27 年PB 分别为0.46x/0.43x/0.40x，综合考虑公司持续向好的资产质量以及区域红利的不断释放，维持“推荐”评级。 风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 该股最近6个月获得机构2次跑赢行业评级、2次推荐评级、2次增持评级、2次中性评级。 【18:56 生益科技(600183)：积极把握AI发展机遇 盈利水平逐季提升】 11月4日给予生益科技(600183)推荐评级。 投资建议：结合公司业绩报告以及对行业发展趋势的判断，该机构上调公司2025-2027年业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.91亿元（原值为27.43亿元）、52.9亿元（原值为33.37亿元）和66.23亿元（原值为39.23亿元），对应2025年11月3日收盘价PE分别为43.1倍、29.2倍和23.4倍。当前AI持续高景气，公司AI及相关产品订单持续释放，叠加行业需求向好，覆铜板价格有望稳中向上，公司经营业绩以及盈利水平有望不断提升，维持公司“推荐”评级。 风险提示：（1）原材料价格波动风险。公司主要原材料涉及铜、树脂、玻璃布等，受大宗商品价格的影响，原材料价格波动以及供需失衡对公司的生产成本与生产经营带来较大的不确定性风险。（2）市场竞争风险。当前行业产能持续扩产，若下游需求恢复不及预期，将导致产能过剩，行业竞争加剧。（3）产品质量控制风险。覆铜板如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部报废，所以客户对覆铜板的产品质量要求较高，如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、5次强烈推荐评级、4次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级、1次强推评级、1次"买入"评级、1次“买入”投资评级。 【18:46 阿特斯(688472)2025年三季报点评：组件坚持利润优先 储能业务增长强劲】 11月4日给予阿特斯(688472)推荐评级。 投资建议：公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。该机构预计2025-2027 年营业收入为2,267.8/2,898.0/3,187.8 亿元，归母净利润为126.7/175.2/194.0亿元，对应2025 年11 月3 日收盘价22.69 元/股，PE 为15/11/10 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：车市下行风险；WEY、哈弗等品牌所在市场竞争加剧，销量不及预期；出海进度不及预期及欧盟关税相关风险。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、3次推荐评级、1次增持评级、1次买入-A评级、1次跑赢行业评级。 【18:46 德业股份(605117)2025年三季报点评：工商储持续起量 储能电池包增长强劲】 11月4日给予德业股份(605117)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2025-2027 年营收分别为126.08、151.18、175.77 亿元，对应增速分别为12.5%、19.9%、16.3%；归母净利润分别为32.63、39.47、46.28 亿元，对应增速分别为10.2%、21.0%、17.2%，以11 月3 日收盘价为基准，对应2025-2027 年PE 为22X、18X、16X，公司工商储能逆变器持续放量，储能电池包有望延续高增长，维持“推荐”评级。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧等。 该股最近6个月获得机构22次买入评级、8次推荐评级、5次跑赢行业评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次“买入“评级、1次买入-A评级。 【18:46 长城汽车(601633)系列点评三十：10月 销量再创新高主流市场逐步改善】 11月4日给予长城汽车(601633)推荐评级。 投资建议：公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。该机构预计2025-2027 年营业收入为2,267.8/2,898.0/3,187.8 亿元，归母净利润为126.7/175.2/194.0亿元，对应2025 年11 月3 日收盘价22.69 元/股，PE 为15/11/10 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：车市下行风险；WEY、哈弗等品牌所在市场竞争加剧，销量不及预期；出海进度不及预期及欧盟关税相关风险。 该股最近6个月获得机构30次买入评级、13次推荐评级、7次增持评级、5次买入-A评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、2次优于大市评级。 【09:26 中国化学(601117)：业绩稳健提升 积极拓展化工新材料实业】 11月4日给予中国化学(601117)推荐评级。 投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润分别为62.91、68.27、74.70 亿元，分别同比+10.6%/+8.5%/+9.4%，对应P/E分别为7.56/6.97/6.37倍维持“推荐”评级。 风险提示：固定资产投资下滑的风险；新签订单不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构17次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级。 【09:21 鼎阳科技(688112)：经营稳健 示波器产品矩阵完善】 11月4日给予鼎阳科技(688112)推荐评级。 投资建议：该机构维持公司此前盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润预测分别为1.43、1.80和2.23亿元，对应的PE分别为44、35、28倍，公司具有四大产品线——数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等。公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术。维持“推荐”评级。 风险提示：（1）受管制原材料无法获得许可的风险。公司芯片自研或合作开发进度未达预期或失败以及未能在国内找到合适的供应商，则可能对公司经营业绩产生不利影响。（2）产品以外销为主、国内市场开拓不力的风险。若公司不能有效管理境外业务或境外市场拓展目标不能按期实现，则可能影响公司未来在国内的业务拓展，进而将会对公司整体经营业绩产生不利影响。（3）高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法项目研发失败的风险。若高端芯片研发项目失败进而无法对公司产品高端化提供支持，公司经营业绩将面临下滑的风险。 该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次“买入”投资评级、1次买入-A投资评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级。 【09:21 比亚迪(002594)系列点评三十六：批发销量环比回升 高端、出海逐步突破】 11月4日给予比亚迪(002594)推荐评级。 投资建议：该机构看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，同时高端化稳步推进，预计2025-2027 年营收为8,664.7/9,812.8/11,045.3 亿元，归母净利润372.5/474.6/585.9 亿元，EPS 4.09/5.21/6.43 元，对应2025 年10月31 日100.79 元/股收盘价，PE 分别为25/19/16 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：汽车行业销量不及预期，新车型销量不及预期，欧盟关税影响出海销量利润。 该股最近6个月获得机构33次买入评级、14次推荐评级、8次增持评级、4次强推评级、4次买入-A评级、3次跑赢行业评级、1次买入”评级、1次“买入”，评级。 中财网
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