大参林盈利加速改善 门店扩张+数智化双轮驱动

时间：2026年11月14日 16:46:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大参林2026年前三季度营收213.1亿元，同比增长6.2%；归母净利润12.7亿元，大增17.6%。单三季度营收73.2亿元、净利润3.4亿元，增速分别达11.8%和21.7%，盈利弹性明显释放。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩高增源于两大核心动能：一是门店扩张显著提速，Q3末总门店达19791家，其中加盟新增1325家，自建+收购新开超900家，区域加密替代跨省扩张提升单店质量；二是数智化落地见效，AI补货使缺货率降50%、库存周转缩至83.1天，POS系统提效62%，直接支撑毛利率升至38.1%，同比提升0.4个百分点。

　　
　　研报认为，毛利改善叠加规模效应释放，推动盈利增速持续快于收入增速。MTM药学服务与自有品牌占比提升进一步加固专业壁垒和长期定价能力。盈利预测虽小幅下调，但目标价微升至23.56元，反映市场对高质量增长的认可。