M1增速反弹4.4% 活期资金回暖信号显现

时间：2026年11月14日 08:48:02 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月M1同比增速回升至4.4%，较前月提升1.2个百分点，M2-M1剪刀差收窄至2.7%，反映资金活化程度有所好转。社融增量1.15万亿元，同比多增3333亿元，但主要靠政府债券支撑；人民币贷款减少1000亿元，居民与企业部门贷款双双净减少。

　　
　　近期机构研报指出，M1反弹主因并非新增融资需求回升，而是定期存款向活期转化加快，叠加低基数与财政投放节奏影响。研报认为，政策性金融工具虽已全部落地，但传导至实体信贷仍需时间，企业融资意愿尚未明显修复。

　　
　　研报指出，年末在低基数和财政资金集中拨付带动下，M1或延续温和上行，资金面活性改善对银行股、高流动性板块构成边际利好。尽管信贷内生动力偏弱，但M1企稳是经济预期转向的重要先行指标。