[HK]裕元集团(00551):截至二零二六年九月三十日止九个月之未经审核综合业绩
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 綜合損益表 截至二零二六年九月三十日止九個月 截至九月三十日止九個月 二零二六年 二零二五年 （未經審核）（未經審核） 千美元 千美元 營業收入 5,889,248 6,017,405 銷售成本 (4,664,612) (4,645,962) 毛利 1,224,636 1,371,443 其他收入 68,232 79,164 銷售及分銷開支 (574,254) (579,360) 行政開支 (419,308) (425,238) 其他開支 (115,275) (121,787) 融資成本 (39,511) (39,605) 分佔聯營公司業績 36,616 42,323 分佔合營企業業績 9,819 13,419 其他收益及虧損 (10,755) 16,708 除稅前溢利 180,200 357,067 所得稅開支 (30,980) (66,748) 本期溢利 149,220 290,319 歸屬於： 本公司擁有人 134,004 278,717 非控股權益 15,216 11,602 149,220 290,319 綜合全面收益表 截至二零二六年九月三十日止九個月 截至九月三十日止九個月 二零二六年 二零二五年 （未經審核）（未經審核） 千美元 千美元 本期溢利 149,220 290,319 其他全面收益（開支） 其後將不會重新分類至損益之項目： 按公平值計入其他全面收益的權益工具的公平值變動 (3,331) (3,739)分佔聯營公司的其他全面收益（開支） 3,923 (2,875) 592 (6,614) 其後可能重新分類至損益之項目： 換算海外業務產生之匯兌差額 51,256 36,918 分佔聯營公司及合營企業的其他全面收益 1,166 2,083 於出售聯營公司部分權益時解除儲備 – 509 52,422 39,510 本期之其他全面收益 53,014 32,896 本期之全面收益總額 202,234 323,215 本期之全面收益總額歸屬於： 本公司擁有人 167,468 297,341 非控股權益 34,766 25,874 202,234 323,215 編製基準及主要會計政策 本集團截至二零二六年九月三十日止九個月之未經審核綜合業績乃根據歷史成本原則編製，惟若干物業及金融工具則按重估金額或公平值（視何者適用而定）計量。 除因應用經修訂香港財務報告準則會計準則而導致的會計政策變動外，編製本集團截至二零二六年九月三十日止九個月之未經審核綜合業績所採用之會計政策及計算方法與本集團截至二零二五年十二月三十一日止年度之年度綜合財務報表所載者相同。 於本期間內，本集團在編製截至二零二六年九月三十日止九個月之未經審核綜合業績時，已首次應用由香港會計師公會頒佈，並於二零二六年一月一日開始的年度期間強制生效之若干經修訂香港財務報告準則會計準則。應用經修訂香港財務報告準則會計準則對本集團於本期間或以前期間的未經審核綜合業績及財務狀況並無產生任何重大影響。 管理層討論及分析 業務回顧 截至二零二六年九月三十日止九個月（「本期間」），全球宏觀經濟環境及地緣政治情勢依舊錯綜複雜。關稅政策帶來的不確定性及通膨風險持續抑制市場信心，終端市場備貨態度趨於保守。同時，短交期訂單需求增加，品牌客戶採購策略更加審慎，致使本期間訂單波動加劇，本集團製造業務出貨量按年下降。 受惠於第三季度前置拉單成效較佳，本期間營收跌幅較上半年有所收窄，按月及按季環比亦呈改善趨勢，但相關效益仍不足以抵銷製造業務規模下降所產生的營運反槓桿效應。儘管本集團積極應對市場需求的動態變化，並持續落實各項降本增效措施，產能利用率不穩、生產效率下降及成本攀升等多重挑戰衝擊，仍使製造業務短期盈利能力承壓。 二零二六年上半年，受限於三大產地長假重疊影響，且各廠區訂單需求波動幅度擴大，生產排程及資源調度備受挑戰。雖然本集團於第三季度積極協調客戶訂單節奏、優化產能配置，惟本期間各製造廠區產能負載不均問題猶存，影響整體生產效率，並推升鞋履製造單位成本。 此外，本集團依據訂單波動狀況，靈活調整短期人力配置，同時持續推進新廠建置及產能爬坡計劃，以強化營運韌性，並支持長期發展策略。然而，本期間製造業務平均用工人數仍高於去年同期，另受各地薪資上漲影響，加班及其他無效成本的節降進展也未達預期，進一步推高整體人工及製費成本。 零售業務方面，中國大陸零售格局持續瞬息萬變，實體店客流量波動，消費情緒疲弱。為此，本集團的零售附屬公司寶勝國際（控股）有限公司（「寶勝」）秉持強大的營運靈活性，進一步強化跨渠道能力、優化庫存水平及庫齡，並嚴控折扣以提升銷售品質。同時，寶勝藉由重組策略實現更大的營運綜效。這些措施均有助緩解寶勝營收規模下降帶來的營運反槓桿，並帶動盈利能力同比增長。有關本集團零售業務的更多財務詳情，請參閱寶勝的業績公告。 營業收入分析 回顧本期間，本集團錄得營業收入5,889.2百萬美元，較去年同期的6,017.4百萬美元下跌2.1%。 回顧本期間，來自製鞋活動（包括運動╱戶外鞋、休閒鞋及運動涼鞋）之營業收入較去年同期減少4.2%至3,790.4百萬美元。本期間鞋履出貨量下跌5.8%至178.5百萬雙，平均售價則較去年同期增加1.7%至每雙21.23美元。 回顧本期間，本集團的運動╱戶外鞋類佔鞋履製造營業收入的83.5%。休閒鞋及運動涼鞋則佔鞋履製造營業收入的16.5%。倘若考慮本集團的綜合營業收入，運動╱戶外鞋為本集團的主要類別，佔總營業收入的53.7%，其次為休閒鞋及運動涼鞋，佔總營業收入的10.6%。 回顧本期間，本集團有關製造業務（包括鞋履、鞋底、配件及其他）的總營業收入為4,071.0百萬美元，較去年同期減少3.8%。 回顧本期間，來自寶勝貢獻之營業收入較去年同期的1,785.7百萬美元增加1.8%至1,818.2百萬美元。以人民幣（寶勝之呈報貨幣）計算，營業收入較去年同期的人民幣12,902.8百萬元減少3.9%至人民幣12,402.7百萬元，營收下滑主要由於人流波動，部分被寶勝持續提升銷售效能，並打造全域一站式運營所抵銷。 按類別劃分之總營業收入 截至九月三十日止九個月 二零二六年 二零二五年 變動 百萬美元 百分比 百萬美元 百分比 百分比 運動╱戶外鞋 3,164.6 53.7 3,308.1 55.0 (4.3) 休閒鞋及運動涼鞋 625.8 10.6 648.0 10.8 (3.4) 鞋底、配件及其他 280.6 4.8 275.6 4.5 1.8 寶勝* 1,818.2 30.9 1,785.7 29.7 1.8 總營業收入 5,889.2 100.0 6,017.4 100.0 (2.1) * 本集團於大中華地區零售附屬公司之銷售額，包括鞋履、服裝、來自特許專櫃銷售的佣金及其他。 毛利 回顧本期間，本集團毛利下跌10.7%至1,224.6百萬美元，整體毛利率則下跌2.0個百分點至20.8%。製造業務的毛利下跌21.7%至606.0百萬美元，而製造業務的毛利率較去年同期下跌3.4個百分點至14.9%。該跌幅主要由於製造業務規模下降產生營運反槓桿效應，以及訂單需求波動，疊加供應鏈交期不穩導致本集團各製造廠區的產能負載不均，進而影響生產效率。此外，人工及製費成本攀升，伴隨油價上漲推高原材料成本，共同推升鞋履製造單位成本。 值得關注的是，主要受惠於第三季度前置拉單成效較佳，加上產能調度持續優化，有助生產效率環比提升，同時透過嚴謹控管人力配置及加班時數，有效降低直接人工成本，帶動製造業務單季毛利率提升至16.1%，較上半年度的14.3%明顯回升。 寶勝方面，受惠於優化庫齡及嚴控折扣有成，本期間其毛利率上升0.5個百分點至34.0%。 銷售及分銷開支、行政開支及其他收入╱開支 回顧本期間，本集團之銷售及分銷開支下跌0.9%至574.3百萬美元（二零二五年：579.4百萬美元），佔營業收入約9.8%（二零二五年：9.6%）。 行政開支下跌1.4%至419.3百萬美元（二零二五年：425.2百萬美元），佔營業收入約7.1%（二零二五年：7.1%）。 總銷售及分銷開支、行政開支下跌1.1%至993.6百萬美元，合佔營業收入約16.9%（二零二五年：16.7%）。 其他收入下跌13.9%至68.2百萬美元（二零二五年：79.2百萬美元），佔營業收入約1.2%（二零二五年：1.3%）。其他開支下跌5.3%至115.3百萬美元（二零二五年：121.8百萬美元），佔營業收入約2.0%（二零二五年：2.0%）。其中，於截至二零二四年十二月三十一日止年度內，其他開支中有認列本公司位於印尼之附屬公司的稅務爭議（「稅務爭議」）相關的滯納金費用12.3百萬美元，而其中8.9百萬美元及3.4百萬美元滯納金費用則依據稅務爭議審理進程，已分別於截至二零二五年十二月三十一日止年度內及本期間內迴轉。 綜上所述，本集團於本期間的淨營業費用下跌6.5百萬美元至1,040.7百萬美元，佔營業收入約17.7%（二零二五年：17.4%）。 分佔聯營公司及合營企業業績 回顧本期間，分佔聯營公司及合營企業業績合共錄得溢利46.4百萬美元，去年同期錄得的溢利則合共為55.7百萬美元。 稅項開支 本期間所得稅開支總計31.0百萬美元，包含先前認列的7.8百萬美元稅務爭議相關所得稅開支之迴轉。撇除該迴轉影響，所得稅開支為38.8百萬美元，與除稅前溢利176.8百萬美元相比，有效稅率為21.9%。 本公司擁有人應佔溢利 回顧本期間，本公司擁有人應佔溢利為134.0百萬美元，較去年同期的278.7百萬美元減少51.9%。 回顧本期間，本公司擁有人應佔非經常性虧損為10.9百萬美元，當中包括按公平值計入損益（「按公平值計入損益」）的金融工具公平值變動產生之虧損7.8百萬美元，以及一間合營企業權益減值虧損2.9百萬美元。去年同期則錄得16.7百萬美元非經常性溢利，包括出售聯營公司之權益╱部分權益所產生之一次性收益13.8百萬美元以及按公平值計入損益的金融工具公平值變動產生之收益2.9百萬美元。 扣除所有非經常性項目後，回顧本期間之本公司擁有人應佔經常性溢利為144.9百萬美元，較去年同期的262.0百萬美元減少44.7%。 展望 全球宏觀經濟仍持續面臨多重挑戰，中東及俄烏地區地緣政治情勢持續緊張、歐洲主要地區示威活動頻仍，加上全球通膨壓力未減，均進一步削弱消費者信心，並降低終端市場需求及全球鞋履產業前景能見度。本集團於逆勢中繼續穩固其策略性供應商的地位，強化高階鞋履開發實力，同時深化與國際領導品牌的永續夥伴關係，把握機遇爭取優質訂單組合。 展望第四季度，經營環境仍存在諸多不確定因素。全球景氣波動持續，供應鏈穩定性仍有待提升，訂單能見度亦相對有限。本集團將積極協調訂單排程，推動前置拉單機會，以緩解二零二七年第一季度本集團三大主要產區長假再度重疊可能帶來的產能負載不均及營運挑戰。 本集團繼續致力於其中長期產能佈局策略，包括瞄準勞動力供應及基礎設施能夠支持永續增長的印尼及印度，為其製造基地作多元化配置。本集團將因應品牌客戶的需求，靈活調整新建置產線的投產及爬坡時程，同時，以快速反應為核心指導原則，致力於校準訂單需求、生產排程及人力配置，以提升產能利用率之穩健平衡，進而鞏固營運效率。 本集團亦將進一步增強經營韌性，打造高度靈活而敏捷的卓越製造營運模式，同時善用其核心競爭優勢及超卓適應能力，輔以嚴謹成本與費用管控，以及長期數位化轉型策略，以持續穩固本集團製造業務的盈利能力，並維持現金流的健康度以至財務狀況的穩健度。其亦將以平衡量、價永續增長之策略，善用「運動休閒」市場機遇、積極應對「K型經濟」趨勢，充分結合其自動化科技及研發實力的整合型產品開發實踐能力，建構更具利基優勢的產品組合。 承董事會命 裕元工業（集團）有限公司 主席 盧金柱 香港，二零二六年十一月十二日 於本公告日期，本公司董事如下： 執行董事： 盧金柱先生（主席）、蔡佩君女士（董事總經理）、周維德先生、林振鈿先生、 劉鴻志先生及鄒志明先生（首席財務官）。 獨立非執行董事： 王克勤先生、何麗康先生、林學淵先生及楊茹惠博士。 網站：www.yueyuen.com 中财网
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