主动ETF制度破冰 资管格局重塑在即

时间：2026年11月11日 20:17:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年6月证监会正式支持沪深交易所推出主动ETF，首批18只产品已落地，聚焦价值、均衡、红利等低换手策略。最新财报显示，全球主动ETF规模达1.93万亿美元，同比大增64.5%，美国市场中主动ETF数量已首超被动ETF。

　　
　　近期机构研报指出，主动ETF并非简单新增一类产品，而是推动主动管理从场外向场内迁移的关键载体，解决传统主动基金交易效率低、透明度不足痛点。研报认为，我国采用全透明PCF披露+量化约束模式，兼顾稳健性与可扩展性，为后续策略多元化预留空间。

　　
　　研报指出，长期看行业竞争将从‘渠道+规模’转向‘投研+运营’双驱动，头部券商凭借主动权益投研实力、ETF做市及账户服务能力，更易承接资金迁移红利。中信证券、华泰证券等标的被列为首选观察方向。