华熙生物Q3扣非暴增165% 新品放量驱动盈利拐点

时间：2026年11月11日 09:26:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华熙生物2026年前三季度营收26.0亿元(同比-18%)，扣非归母净利润1.6亿元(同比-13%)；但Q3单季扣非净利润达0.3亿元，同比大增165%，收入降幅收窄至-7%，费用率显著下降，销售/管理费用率分别同比下降2.5和2.8个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利大幅改善并非偶然，主因业务结构优化与AI提效落地见效，品牌去库存、渠道精耕及高毛利新品加速上量共同推动扣非净利率回升2.4个百分点。研报认为，再生医美进入密集兑现期：JUVELOOK聚乳酸填充剂、润致“纤然”、ECM针已获批或上市，覆盖治疗—养护—居家全链条，ECM技术平台正打开第二增长曲线。

　　
　　研报指出，在研管线扎实，90项药械项目中，多款三类械处于注册冲刺阶段，胶原蛋白类器械预计2026年底取证。经营提效叠加新品商业化提速，盈利修复趋势明确，估值有望迎来重估。