中兴通讯算力占比升至38% 新旧动能切换致盈利承压

时间：2026年11月11日 09:23:55 中财网

　　CFi.CN讯：中兴通讯2026年前三季度营收1168.38亿元，同比增长16.23%，创历史新高；但归母净利润40.6亿元，同比下降23.71%。数据显示，毛利率同比下降5.4个百分点，主因服务器等低毛利算力硬件收入占比快速提升，拉低整体盈利水平；同期三费合计减少6.8亿元，费用管控成效明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司正经历从传统运营商网络向AI算力业务的战略切换期。研报认为，算力相关营收同比增超70%，占总营收比重达38%，其中数据中心产品增速近130%，凸显增长动能切换加速；国际市场受益于5G建设、光纤升级与AI算力需求，营收增超30%。研报指出，自研高速互联芯片、OEX超节点等已落地商用，强化国产智算底座能力。

　　
　　研报认为，短期利润承压不改长期价值，当前PE显著低于可比公司，‘连接+算力’双轮驱动与端到端AI能力持续夯实，AI终端与Token经济打开第二成长曲线。