陕国投A固有业务承压 信托手续费回升显韧性

时间：2026年11月10日 11:26:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，陕国投A2026年前三季度营收16.45亿元(同比降24%)，归母净利润8.19亿元(同比降18%)；但三季度单季手续费及佣金净收入3.58亿元，同比增长12%，扭转上半年下滑趋势。信托主业收入占比升至62%，管理规模达5891亿元，证券投资类信托规模同比大增32%，融资类则下降23%，资产结构持续向标品优化。

　　
　　近期机构研报指出，固有业务短期承压主因新规压降自有资金配置、减费让利及股市波动，导致投资收益、利息净收入和公允价值变动全面下滑。研报认为，这属于阶段性调整，不改公司底层盈利质量——净资产稳增0.5%至190.44亿元，资产负债率仅17.6%，财务极为稳健。

　　
　　研报指出，当前P/B为0.77倍，处于近五年3%低位，估值修复空间明确。随着信托转型见效、手续费持续回暖，2027年起盈利有望转正增长，目标价3.20元，对应0.85倍2026年P/B。