昆药集团渠道改革见效 血塞通入基药迎拐点

时间：2026年11月10日 11:21:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，昆药集团2026年前三季度营收27.22亿元，同比下降42.7%；归母净利润亏损3.66亿元，同比扩大235.85%。业绩承压主因中成药集采扩围、院内准入收紧及渠道主动去库存，叠加计提1.85亿元资产减值，拖累短期报表。但Q3环比已现改善迹象。

　　
　　近期机构研报指出，公司正处于渠道改革深水期，阵痛虽在，但结构性变化正加速落地。研报认为，络泰血塞通软胶囊等三款核心产品新纳入2026年国家基药目录，将显著提升基层医院准入效率和放量确定性；叠加华润三九渠道协同深化，终端动销持续回暖，库存压力已边际缓解。

　　
　　研报指出，公司聚焦银发健康赛道，血塞通口服系列学术推广+品牌建设双轮驱动，昆中药1381战略升级与新品复产并进，创新药020、111项目稳步推进。盈利预测显示，2027年有望扭亏为盈，归母净利润达1.30亿元，经营修复趋势明确。