京沪高铁Q3略低预期 但四季度提价+雄商通车双催化

时间：2026年11月10日 10:56:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，京沪高铁2026年三季度营收118.07亿元，同比仅增0.1%，净利润39.45亿元，同比下降1.0%，增速环比明显放缓。航空以价换量导致铁路长距离客流被分流，运距缩短，京福安徽利润同比减少0.74亿元，短期承压。

　　
　　近期机构研报指出，短期扰动不改长期逻辑。研报认为，京沪本级线路利润仍稳健增长，且2026年10月31日起标杆列车票价再涨约5%，叠加5月已上调20%的公布票价，提价红利将在四季度集中释放。研报指出，雄商高铁将于2026年四季度通车，将显著提升京福安徽跨线车流，改善其刚性成本结构。

　　
　　基本面来看，公司盈利处于爬坡期：委托运营模式下跨线列车贡献稳定利润，财务费用持续下降，京沪本线量价弹性正逐步释放。研报维持“买入”评级，预测2026—2028年净利润复合增速超11%，对应PE持续下行至15倍。