杭州银行营收提速盈利稳 ROE领先估值偏低

时间：2026年11月09日 10:51:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，杭州银行2026年前三季度营收同比增长5.5%，Q3单季增速升至7.2%；归母净利润同比增长9.8%，不良率稳定在0.76%，拨备覆盖率仍高达471%。净息差约1.35%，虽小幅回落，但负债成本仍有下行空间。

　　
　　近期机构研报指出，营收提速主因投资收益低基数效应消退——去年Q3债市调整致公允价值损益亏损9亿元，今年Q3转为盈利2.1亿元；同时AC类投资收益主动压降，兑现节奏趋缓，非息收入降幅大幅收窄。税前利润同比高增15.3%，凸显成本管控与信用减值节约成效。

　　
　　研报认为，政府类贷款仍是当前投放主力，虽信贷需求偏弱拖累息差，但区域财政发力有望支撑四季度规模增长。更关键的是，其资产质量显著优于同业，关注率低于期初，不良生成稳定，拨备厚实，为利润持续性提供强支撑。ROE预计维持14%左右，而当前PB仅0.84倍、股息率达4.4%，估值明显偏低。