券商估值中枢抬升 多维政策落地见效

时间：2026年11月09日 10:31:54 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周A股日均成交额环比大增17.2%至1.87万亿元，两融余额虽微降但净流出规模收窄超五成，杠杆资金压力明显缓解。三季报显示，42家上市券商前三季度归母净利润同比+24%，盈利底色稳固；当前板块PB仅1.15x，处于近10年3.3%分位，安全边际充足。

　　
　　近期机构研报指出，政策端打出组合拳：再贷款利率降至1.00%，第三批互换便利超千亿落地并开启建仓，流动性红利直接注入券商。同时，回购规则优化、主动ETF加速建仓、两融参数调整等配套措施同步推进，显著提升市场信心与券商资本使用效率。

　　
　　研报认为，估值低位叠加政策催化与业绩支撑，券商板块修复弹性突出。头部券商中标互换便利规模领先，已率先完成股票资产配置，直接受益于流动性改善。供给侧整合提速也进一步强化行业集中度提升预期，为中长期估值重塑提供持续动能。