古越龙山Q3收入转正 盈利质量改善驱动估值修复

时间：2026年11月08日 11:41:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，古越龙山2026年三季度营收2.94亿元，同比微增0.4%，结束连续下滑；扣非净利润0.14亿元，大增147.4%；经营现金流由负转正至0.34亿元。合同负债环比上升、存货下降，渠道回款与库存压力边际缓解。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3毛利率提升5.4个百分点，主因高端化推进叠加成本优化；直销渠道收入增长10.1%，上海市场大涨20.1%，成为核心增长极。研报认为，中高档酒虽短期承压，但青花醉、国酿系列表现不俗，叠加国家级科研投入加码，产品结构升级逻辑正在兑现。

　　
　　研报指出，浙江基本盘仍待修复，但外埠扩张与年轻化路径清晰，2027年营收有望重回双位数增长。当前PE已回落至41倍，后续盈利改善有望带动估值修复。