煤价高位趋稳 供给修复驱动龙头估值修复

时间：2026年10月25日 22:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月全国原煤产量达3.9亿吨，环比增加2331万吨，结束7月以来的收缩态势；火电发电量同比降幅收窄至-1.4%，冬储补库临近带来阶段性需求支撑。北方港动力煤价站上1034元/吨，焦煤价格单周涨4.9%，但涨势已明显放缓。

　　
　　近期机构研报指出，煤炭供需最紧张阶段或已过去，主产区增产保供持续推进，山西、新疆等地复产及核增产能有望逐步释放。研报认为，政策保供信号明确，叠加冬季用煤高峰临近，煤企现金流和盈利稳定性增强，龙头公司高分红+低估值优势凸显。

　　
　　研报认为，中国神华、陕西煤业等具备资源禀赋与成本优势的企业，将率先受益于价格高位企稳与供给有序回归，盈利确定性提升有望推动估值修复。