茅台开启新酿造周期 白酒筑底估值修复在即

时间：2026年10月25日 21:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，茅台已于10月19日正式启动2026年下沙酿造周期，重阳祭酒叠加董事长一线调研，凸显品质管控与ESG建设双轨并进。仁怀市监局9月以来累计清退170家酱酒贴牌空壳主体，净化产区生态。白酒板块当前股息率普遍超4%，处于行业筑底阶段，酒企加速向C端转型。

　　
　　近期机构研报指出，若茅台批价超预期，其估值有望修复至25倍以上，并带动整个板块重塑。研报认为，清退空壳虽短期不改价盘，但长期利好具备自有产能的正规酒企；头部酒企高股息+现金流稳定，构成配置底仓首选。

　　
　　研报同时强调哑铃配置策略：大盘红利抓贵州茅台及高股息区域酒企，小盘成长关注万辰集团、鸣鸣很忙等零售变革龙头。大众品中，伊利股份获重点推荐——中报核心利润增8%，回购10-20亿元并承诺分红不低于1.22元/股，消费红利属性突出。