冬储启动叠加安监趋严 煤价中枢上移驱动周期弹性

时间：2026年10月25日 21:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，秦港Q5500动力煤价格达1040元/吨，周涨12元；京唐港主焦煤报价2500元/吨，虽周跌80元但库存低位、进口受限。山西中煤大海则煤矿因重大隐患被责令停产，甘其毛都通关偏弱，蒙煤、澳煤到港受台风及雨季延迟影响。布伦特原油突破100美元/桶，增强煤化工替代经济性。

　　
　　近期机构研报指出，煤价支撑逻辑正从季节性需求转向供给刚性约束。研报认为，安全监管已向主产区全面扩散，超产核查与产能核定限制新增供应，而冬储补库即将启动，火电煤耗回升形成需求接续。研报指出，动力煤受益于长协机制稳利润，炼焦煤因市场化程度高、补库节奏敏感，价格弹性更显著。研报认为，煤炭股正由单一高股息逻辑转向周期+红利双轮驱动，晋控煤业、兖矿能源等动力煤标的及平煤股份、潞安环能等冶金煤标的业绩弹性有望率先释放。