美伊冲突升级叠加旺季来临 油运超级周期已至

时间：2026年10月25日 21:36:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周中东—中国VLCC即期TCE运价回落至129.5万美元/天，美湾、西非航线同步下行，苏伊士型与阿芙拉型船运价也有所回调。但整体仍处历史高位，霍尔木兹海峡通行效率偏低，暗航常态化支撑中东原油出口维持战前水平。

　　
　　近期机构研报指出，当前油运市场处于“货量边际恢复、有效供给持续受损”的关键阶段。季节性旺季叠加炼厂裂解价差走阔，正驱动运价中枢稳居高位。研报认为，美以冲突虽未大规模破坏产油设施，却显著放大能源安全焦虑，后续超额补库有望对冲新船交付压力；若伊朗制裁松动，还将加速老旧船舶拆解，进一步收紧供给。

　　
　　研报强调，招商轮船、中远海能被列为首选标的，核心逻辑在于行业集中度提升叠加地缘风险溢价长期化。短期运价波动不改景气趋势，油运已进入实质性超级周期。