美债利率缓压但风险资产承压 原油冲高科技股回调

时间：2026年10月25日 19:56:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周10年期美债收益率回落9BP至5%，美元指数微跌，但标普500、纳指等主要权益市场却集体下跌；ICE布油大涨6.85%，COMEX黄金下跌4.09%。这一“债跌股跌油涨”的分化走势，与霍尔木兹海峡袭击频发、胡塞武装扩大打击范围直接相关，能源供应风险推升油价并加剧通胀担忧。

　　
　　近期机构研报指出，市场并非单纯交易经济数据，而是陷入多重预期博弈：一方面美国经济仍具韧性(PMI 57.6、初请失业金19.4万人)，支撑美联储10月暂停加息；另一方面消费者信心骤降至48.0，短期通胀预期升至4.7%，政策转向信号仍不明朗。研报认为，当前资金正从高估值AI概念股中阶段性撤出，转向原油、公用事业等抗通胀板块，反映盈利验证压力与地缘溢价双重驱动。

　　
　　研报指出，下周美联储议息会议与微软、亚马逊财报是关键观察窗口——若科技巨头资本开支节奏未明显放缓，或缓解市场对AI投资泡沫的担忧，有望带动风险偏好修复。