三一重能风机盈利修复 海外高毛利订单放量

时间：2026年10月23日 14:11:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三一重能2026年三季度营收65.7亿元，归母净利润1.4亿元，同比大增255.6%，主要受益于约170–200MW电站转让贡献及风机毛利率回升至6%以上，连续两季改善。风机销量3GW同比微降，但海外收入单季近20亿元，已超去年全年，海外订单在手近5GW。

　　
　　近期机构研报指出，风机盈利修复并非短期扰动，而是订单结构优化与全球化落地共振的结果。研报认为，国内低价存量订单交付进入尾声，叠加海外高毛利机型占比提升，将推动风机毛利率持续上行；公司费用率同步下降至8.9%，管控成效显现。

　　
　　研报指出，公司发布25年寿命风机方案，发电利润总额可提升56–58%，显著增强项目经济性，有望加速业主采购决策。西班牙并网、中亚建厂、区域服务中心布局等进展，印证出海从销售转向本地化制造与服务的实质性跨越。尽管短期利润受汇兑及低价订单拖累，但2027年起业绩弹性明确，估值切换后仍维持“买入”评级。