宁德时代Q3利润承压但龙头地位强化 储能高增+换电提速

时间：2026年10月21日 17:46:45 中财网

　　CFi.CN讯：宁德时代三季度营收1652亿元，同比大增58.6%，但归母净利润212亿元，环比下滑5.8%。毛利率和净利率分别回落2.47和2.84个百分点，主因低附加值产品占比上升、出口退税下调及消费税增加15亿元，碳酸锂价格波动还带来12亿元存货减值。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利扰动不改长期逻辑。研报认为，动力电池全球市占率升至39.4%，国内达44.16%，电动重卡配套超43万辆(占行业70%)；换电网络已建超2500座，覆盖30余款车型；储能出货量单季超65GWh，同比激增212%，钠电系统落地欧洲，AIDC合作打开新增量。

　　
　　研报指出，随着高附加值产品放量、税费影响逐步消化，单位盈利能力有望修复。尽管小幅下调今明两年盈利预测，仍维持‘买入’评级，目标价对应25倍PE。核心看点已从单一业绩增速转向全球份额巩固与新场景兑现能力。