华能国际3Q业绩探底 27年电价修复打开上行空间

时间：2026年10月17日 09:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华能国际三季度归母净利润预计14.2亿元，同比下滑74.5%；上网电量同比下降9.9%，其中煤电下滑13.1%，风电逆势增长15.1%。综合电价单季同比微升1.7%至475.7元/兆瓦时，扭转前两季度持续下行趋势。煤价三季度均价同比涨30%，标煤单价同比增超20%，火电亏损压力显著。

　　
　　近期机构研报指出，当前已处火电盈利周期底部，2027年电价机制优化将成为关键转折点。研报认为，电力市场化改革深化叠加新一轮长协电价签订，沿海地区电量电价、北方及水电省份容量电价均有上修潜力。研报指出，火电正从“抢电量”转向“重收益”，现货市场与容量电价双轮驱动盈利模式升级。基本面来看，电煤价格难长期高位运行，成本端压力有望缓解。研报维持“跑赢行业”评级，目标价对应33%上行空间，核心催化在于电价改善预期落地。