CXO与科研服务上游高景气兑现 药明康德订单利润双升

时间：2026年10月15日 01:16:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，药明康德2026年中报在手订单达664.3亿元、同比增长25.2%，毛利率回升至53.9%；泰格医药扣非净利增31.8%，快于收入增速。BD首付款超百亿美元，推动Biotech研发投入回升，传导至CXO新签订单与上游采购增长。

　　
　　近期机构研报指出，CXO正从订单回暖转向利润兑现，低价订单出清叠加新分子订单占比提升，是毛利率改善主因。研报认为，“十五五”规划将科研仪器试剂列为产业基础，叠加“国仪京用”落地，国产替代已由鼓励转向刚性执行，政策确定性增强。

　　
　　研报指出，AI正驱动科研服务上游结构性扩容，罗氏、诺和诺德等加速建设AI+自动化湿实验闭环，带动临床前CRO、蛋白试剂、智能仪器需求增长。金斯瑞AIDD业务翻倍、百普赛斯新签订单增超30%，该环节具备低风险、高复购特征，为业绩提供稳定支撑。