居民杠杆率超60%权重 货币政策加力稳内需

时间：2026年10月09日 09:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前货币政策对居民杠杆率的关注度已超60%，成为四大核心变量中权重最高的一项。CPI、政府杠杆率、银行净息差共同构成其余约40%的政策考量。最新测算显示，GTHT-MPI 2.0指数处于第四轮宽松周期，力度更大、持续更久，结构性工具使用频次和波动显著上升。

　　
　　近期机构研报指出，货币政策重心已从传统稳物价转向稳居民资产负债表和扩大内需。研报认为，居民杠杆率权重跃升，反映政策正着力修复家庭部门信心与消费能力；研报指出，商品房销售回暖支持力度自2022年起明显增强，印证地产托底逻辑仍在延续；研报认为，中性情景下2026Q4至2027Q1货币政策信号指数仍处宽松区间，意味着流动性支持不会退坡。基本面来看，价格型调控框架更清晰，准备金率权重下调，凸显总量工具让位于精准滴灌。信息显示，定向支持叠加持续宽松，将利好消费、地产链及中小金融机构相关标的。