港股消费困境反转在即 需求筑底+政策催化共振

时间：2026年10月07日 16:12:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社零同比仅增0.4%，1-8月累计增速1.1%，餐饮、金银珠宝、服装等细分项明显承压；居民新增存款同比下降28.5%，消费信心指数回落至89.2，反映内需仍处底部。但CPI连续正增长、饮料和通讯器材保持双位数增长、中秋假期客流与销售额显著回升，显示结构性韧性已现。

　　
　　近期机构研报指出，当前并非需求消失，而是阶段性的信心不足与高基数扰动。研报认为，政策端持续加力——以旧换新覆盖190万人次、带动销售115亿元，智能穿戴、有机食品、户外装备等新兴消费增速超30%，印证升级动能未衰。研报指出，猪价奶价筑底、包材成本压力边际缓解，叠加Q4传统旺季临近，港股消费板块估值处于历史低位，具备清晰的困境反转基础。研报强调，弹性将率先体现在高景气细分赛道及政策直接受益标的上。