中航西飞军贸放量+C919核心配套 双轮驱动盈利回升

时间：2026年09月26日 14:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中航西飞2026年上半年营收141.86亿元(同比-26.94%)，归母净利润4.90亿元(同比-28.91%)，短期承压主因产品结构转型，新机型尚处研制阶段。但合同负债已触底回升，叠加定增预案落地，产能与研发支撑力增强。

　　
　　近期机构研报指出，公司作为运输机、轰炸机唯一主机厂，深度绑定战略空军建设；运-20BE亮相迪拜航展，对标国际竞品具备30%-50%涨价空间，军贸窗口期明确。研报认为，国防预算连续七年增长，2026年达1.91万亿元(+7%)，列装节奏有望加快。

　　
　　研报指出，C919累计订单超1000架、交付35架，西飞承担约50%机体结构任务，是最大机体供应商；同时“鹮影60”无人货运机已启动验证机研制，2029年量产可期。复材业务已切入波音、空客供应链，并向航天、电子领域延伸。盈利预测上调至2026-2028年净利12.19亿/15.80亿/20.88亿元，估值中枢持续上移。