全球加息重启压制风险资产 AI资本开支成唯一增长锚

时间：2026年09月23日 13:06:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前8个月全球制造业PMI均值升至52.0，较2025年提升1.7，AI驱动的结构性资本开支是核心动力。美、欧、日央行已重启加息，年内分别加息1次、2次、2次，四季度或各再加1次。能源冲击延缓通胀回落，打断宽松预期。

　　
　　近期机构研报指出，当前资产定价关键不在加息次数本身，而在于增长与盈利能否对冲利率上行压力。研报认为，AI投资正从算力建设向电子设备、半导体及工业配套快速扩散，持续拉动订单与生产，亚洲产业链尤其领先；研报指出，尽管补库动能减弱、利率上行构成约束，但AI相关资本开支仍是四季度全球制造业温和扩张的最主要支撑。

　　
　　基本面来看，中国出口与新产业表现稳健，价格回升带动企业盈利改善，资源品和科技链修复明显。研报认为，若全球AI投资持续，将间接利好国内半导体设备、先进封装、工业自动化等出口导向型细分领域，形成相对确定的业绩支撑逻辑。