财政支出短期承压 专项债提速支撑四季度基建回暖

时间：2026年09月19日 16:36:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月广义财政支出同比降幅扩大至6.7%，政府性基金支出当月下滑21.4%，创年内新低；但新增专项债发行达5188亿元，环比大增1776亿元，为年内次高水平。税收收入增长5.6%，中央财政仍具韧性，地方本级收入仅增0.7%，凸显区域分化。

　　
　　近期机构研报指出，当前支出收缩主因资金拨付与项目实施存在时滞，并非政策转向。研报认为，8000亿元新型政策性金融工具已自9月初投放，将缓解资本金约束，叠加超长期特别国债与专项债协同发力，“两重”“两新”项目实物工作量有望在四季度明显回升。

　　
　　研报指出，财政节奏后置特征显著，前8个月支出进度仅60.5%，低于近五年均值，而收入进度达71.0%，形成“收快支慢”格局，预示后续发力空间充足。政策定调明确“保持强度、加快使用”，资金蓄势待发，基建链相关板块或率先受益。