原油去库加速叠加价格大涨 油企盈利弹性显著提升

时间：2026年09月19日 09:46:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至2026年9月16日，布伦特、WTI、俄罗斯ESPO原油价格较年初分别上涨74%、79%、142%，近一个月涨幅最高达51%。三大机构IEA、EIA、OPEC一致预测2026年全球原油库存平均减少389万桶/日，较8月预测进一步下调50万桶/日，三季度去库幅度扩大至平均544万桶/日。

　　
　　近期机构研报指出，供给收缩与需求韧性形成共振：2026年全球供给同比下滑超550万桶/日，而OPEC对需求预期上调，2026Q3需求同比转正。研报认为，库存持续超预期去化是本轮油价强势的核心驱动力，将直接增厚上游油企的吨油利润。

　　
　　研报指出，中国海油、中国石油等上游龙头具备高储量、低成本优势，在油价每上涨10美元/桶情景下，净利润弹性普遍超25%。当前价格水平已显著高于多数国内油田盈亏平衡点，业绩兑现确定性增强。