负久期基金扩容 债市对冲新工具崛起

时间：2026年09月18日 22:16:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，二季度负久期债券基金产品数量明显增加。去年四季度以来，债市投资者持续关注负久期策略，尤其在利率上行环境中，传统多头债券组合面临净值回撤压力。

　　
　　近期机构研报指出，当前长端利率债票息安全垫偏薄，中短端信用债防御能力也有限，而通过国债期货构建负久期组合，可有效对冲利率上行风险。研报认为，负久期并非单纯做空，而是“现券短久期+期货空头”的动态平衡，在满足监管约束(如空头不超过债券总市值30%、现金不低于5%等)前提下，基金可通过提升杠杆至140%、聚焦30年期国债期货空单等方式增强对冲效率。

　　
　　研报指出，负久期策略的扩容，反映机构对利率波动加大的主动应对，也为固收类产品提供了更灵活的风险管理工具，相关ETF及头部债基管理人有望受益于策略普及带来的规模与费率弹性。