大盘筑底回升 又临变盘窗口
外部地缘局势成为当下重要扰动变量。特朗普周四公开表态，称即将就伊朗问题作出重大抉择，地缘风险不确定性抬升全球市场避险情绪。地缘变数会阶段性扰动 A 股风险偏好，但随着外部风险逐步被市场计价，后续对盘面的冲击有望边际收敛，A 股短期走强的概率正在提升。 盘面上，半导体板块周五领涨市场。摩尔线程、沐曦股份、臻宝科技、宇树科技等前期高价发行的次新股，经历腰斩回调之后开始止跌企稳。这批高弹性标的后续能否持续向上，将很大程度影响本轮大盘变盘窗口的演绎方向。 产业层面，全球半导体设备零部件正迎来一轮罕见的全链条涨价浪潮，产业链定价权逐步从下游芯片终端向上游设备、零部件环节转移。零部件企业普遍体量偏小，固定成本占比高，产品涨价可以较为直接转化为企业利润。同时晶圆厂产线扩产周期长达 1218 个月，行业供给弹性偏弱，产能短期难以快速释放。海外头部供应商交期持续拉长，阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX 等核心零部件，国产替代的现实需求持续凸显，涨价叠加国产替代构成板块双重驱动逻辑。 整体来看，市场内部修复动能已经积蓄完毕，但外部地缘变数仍会带来反复震荡。接下来一方面要跟踪指数缺口位置的争夺，观察半导体核心标的的持续性；另一方面关注A股市场成交量能的变化，周五沪深京成交量能放大到两万亿以上，若能保持持续放量，增加大盘突破上行的希望。 .黄.家.茶.社
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