大中华区成国际运动品牌增长锚点 安踏李宁受益复苏

时间：2026年09月16日 22:11:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1-8月服装鞋帽零售额同比增长5.1%，增速领跑社零整体；Adidas、Lululemon、Puma在大中华区最新财季均实现正增长，仅Nike因渠道调整暂承压。安踏26Q2多品牌矩阵稳健，其他品牌增长25%-30%，361度表现亦具韧性。

　　
　　近期机构研报指出，国际品牌正将大中华区定位为独立增长引擎：Lululemon全球营收预期下滑，却明确给出中国大陆高个位数增长目标；On亚太Q2营收猛增43%，持续加码资源投入。渠道方面，Lululemon逆势净开15家门店，Puma强化DTC与电商，Nike推进线上直营化。

　　
　　研报认为，本土化产品与营销加速落地——世界杯带动足球品类热销，UGG突破季节限制拓展时尚鞋款。行业β改善已启动，叠加上游涨价周期，供应链龙头及国货品牌迎来结构性机会。