财政与准财政加力 社融单边下行或将终结

时间：2026年09月16日 21:11:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社融存量增速回落至7.2%，新增仅1.66万亿元，同比少增9083亿元；其中人民币贷款和政府债券融资拖累明显，企业债融资则同比多增1374亿元。M1微升至4.1%，M2回落至7.5%。

　　
　　近期机构研报指出，财政与准财政加力正成为关键转折点：9月起8000亿元新型政策性金融工具已落地，首批资金在浙川鄂等地启动；四季度还有近4.9万亿元政府债待发，较去年同期多1.4万亿元。研报认为，政策性资金先带动委托贷款，再传导至企业中长期贷款和债券融资，形成信用扩张链。

　　
　　研报指出，《求是》杂志最新发文强调改善企业预期、释放投资潜力，进一步强化政策信号。当前企业债利率持续下行，成本优势扩大，融资结构正从信贷向债券切换。地产与基建虽仍偏弱，但政策托底力度显著增强，社融增速单边下行趋势有望迎来拐点。