CPI温和回升叠加PPI转涨 通胀修复支撑中下游定价能力

时间：2026年09月12日 08:51:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月CPI同比上涨0.8%，环比由降转涨至+0.4%；PPI同比升至3.8%，环比亦转正为+0.4%。核心CPI同比达1.0%，能源、猪肉(环涨1.3%)及科技消费品价格形成主要支撑。生猪产能去化初显效果，猪肉拖累收窄，服务与食品价格季节性回暖。

　　
　　近期机构研报指出，通胀数据边际改善反映内需筑底迹象增强。研报认为，CPI回升基础较7月更扎实，主因消费升级、技术迭代与供给优化共同作用；PPI转涨则受益于国际油价、有色价格上涨及新兴产业需求拉动。

　　
　　研报指出，尽管地产链、汽车等传统领域价格仍弱，但PPI向中下游传导条件正逐步成熟——购进价涨幅高于出厂价的剪刀差若收窄，将直接利好中游制造和下游消费板块的利润修复。通胀温和上行，既不触发政策收紧，又为提价提供空间，对相关A股企业构成实质性利好。