五洋自控收购柯斯宇 液冷新引擎启动业绩拐点

时间：2026年09月11日 16:46:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，五洋自控2026年上半年营收3.32亿元，同比下降27.65%，归母净利润亏损326.29万元，主业中智能停车设施收入同比下滑42.78%，拖累整体盈利。毛利率25.17%，费用率明显上升，尤其管理费用率升至13.57%，主因股份支付费用增加。

　　
　　近期机构研报指出，公司6月完成对东莞柯斯宇51%股权的现金收购，7月已交割，虽未并表，但标志着正式切入高景气液冷赛道。柯斯宇专注服务器液冷核心部件，产品已批量用于英伟达GB200/GB300，Rubin平台全面转向不锈钢波纹管将直接拉动其订单增长。

　　
　　研报认为，柯斯宇2026年承诺净利润不低于0.9亿元，2027–2028年合计不低于2.7亿元，并表后有望显著增厚五洋自控利润。当前估值对应2026年PE为76倍，属高成长溢价，核心逻辑在于液冷业务从0到1突破带来的确定性增量，而非传统主业修复。