中小盘资金负相关加剧 配置逻辑转向业绩验证

时间：2026年09月11日 16:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，过去一年沪市15只中小盘宽基ETF合计净流出922.6亿元，份额缩水超63%，但结构明显下沉：中证2000系列份额大增129.4%，中证1000系列却缩水75.8%。2026年1月单月净流出超805亿元，同期中证1000与国证2000反而上涨超8%，资金与价格呈现显著负相关。

　　
　　近期机构研报指出，这种负相关在高波动环境下更强，且资金流更像“跟随者”而非“领路人”——当日资金流向与昨日收益相关性达-0.363，远高于对当日或次日收益的预测力。研报认为，资金流短期择时价值有限，统计上无法有效预测未来1日或5日收益。

　　
　　研报强调，资金流的核心价值在于观察持有人结构变化和情绪水位。若后续净申购天数占比回升至50%以上、单日申赎规模收敛，可能预示交易盘退潮、配置盘回归。当前中小盘投资主线已从资金博弈转向业绩验证，真正具备盈利改善能力的标的将获得持续关注。