煤价冲高引爆火电行情 电价预期驱动估值修复

时间：2026年09月11日 16:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月以来秦皇岛港动力煤价上涨109元/吨，同期火电运行指数涨3.44%，大幅跑赢沪深300。华能国际、华电国际等公司二季度综合电价环比明显改善，中报验证电价上行趋势。

　　
　　近期机构研报指出，当前火电行情已从盈利现实转向电价预期交易。三季度末起，市场开始博弈明年年度长协电价，煤价上涨反而强化了电价上调预期，提振交易信心。

　　
　　研报认为，煤电一体化企业优势突出——成本端有自有煤或长协保障，压力可控；电价提升落地后弹性更大，国电电力、陕西能源、华能蒙电被重点推荐。研报指出，港股大唐发电因估值低、股息高，在预期交易中更具弹性。电价机制改革深化与电力供需趋紧，正推动火电从周期工具转向价值资产。