A股在困境之中迎来利好
本轮A股承压，外部宏观环境的扰动是核心诱因之一。当地时间周三，美国财政部推出长期国债回购计划，拟于周四买入60亿美元长期债券，试图压制美债收益率。但政策效果不及预期，长期美债收益率继续走高，10年期美债收益率报4.854%，日内上行超6个基点；30年期美债收益率上涨5.8个基点，一举突破5.30%关口。美债收益率作为全球资产定价的锚，持续上行会抬升全球无风险利率，压制权益资产估值，尤其对成长板块冲击更强，同时也推高全球资本市场波动，强化多国央行维持高利率的市场预期，跨境资金的风险偏好持续走弱。 地缘冲突的持续升级，进一步加剧全球大宗商品震荡。中东局势急剧升温，9月8日美军摧毁5艘伊朗原油运输船；9月9日伊朗伊斯兰革命卫队海军展开反击，瞄准该海域2艘美国军舰与8艘油轮并实施打击。与此同时，胡塞武装在8日袭击沙特南部四座城市，造成73人受伤，当地石油设施燃起大火，持续半年的地区冲突进入新阶段。受供给担忧驱动，9月9日布伦特原油期货上涨超2%，自7月24日后首次站上100美元 / 桶。油价上行会推升全球通胀预期，限制各国货币宽松空间，周期品价格波动也会传导至国内相关产业链，给A股带来外部输入性压力。 除海外利空，市场内部同样面临资金分流的压力。国内AI龙头 DeepSeek 在 2026年6月完成首轮外部融资，募资规模约510亿元，投后估值接近4000亿元。本轮融资阵容豪华，创始人梁文锋自投200亿，腾讯出资100亿，宁德时代系投入50亿，京东、网易、国创基金等机构同步参与，创下国内AI行业单笔融资最高纪录。公司计划 2026年内启动IPO流程，虽然距离正式挂牌上市尚有一段时间，但巨额融资叠加后续上市预期，已经开始提前分流资本市场的长期资金，存量博弈环境下，场内资金被持续分散，加剧A股流动性压力。 在内外部多重利空交织、市场情绪低迷的关键时刻，重磅政策利好落地。9月10日下午3时，国新办举办 “开局起步‘十五五’” 系列主题新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会、外汇局共同参会，围绕金融强国建设与资本市场长期发展释放一系列稳市场信号，为处于逆境中的A股注入信心。 证监会明确提出，十五五阶段将持续加强稳市机制建设，壮大市场稳定力量，拓宽中长期资金入市渠道，健全 “长钱长投” 的市场生态，强化风险监测研判，全力维护资本市场平稳运行。同时持续优化发行上市制度，提升资本市场制度包容性，更好服务新质生产力，支持新兴产业、未来产业企业发展；持续完善常态化退市机制，严把上市入口，从源头提升上市公司质量，强化投资者保护。央行提出推进金融高水平对外开放，发展人民币离岸市场，完善现代金融体系，为资本市场营造稳定的货币金融环境。 9月10日，中国人民银行发布公开市场业务公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在9月14日至9月17日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。这将为A股注入流动性，提升大盘变盘时点走强的可能性。 这一系列政策，兼顾短期稳预期与中长期制度改革。短期来看，政策表态能够对冲市场悲观情绪，缓解资金恐慌，托底大盘，扭转持续走弱的市场预期；中长期维度，政策持续引导社保、保险、年金等长线资金入市，优化投融资平衡，完善资本市场基础制度，从根本上改善 A股市场生态，减少大起大落。 当然也要客观认识到，外部风险并未完全消退。美债收益率高位运行、中东地缘冲突反复、国际油价高位震荡，海外不确定性仍会持续扰动市场。DeepSeek等大型科技企业融资与IPO带来的资金分流压力，也会在较长周期内持续存在。市场企稳并非一蹴而就，大盘想要走出趋势性行情，既需要政策红利持续发酵，也需要成交量有效放大，增量资金持续进场。 总体而言，当前A 股处于利空集中释放、政策托底的博弈窗口。短期市场情绪修复需要时间，波动仍难以完全避免；但十五五金融顶层设计落地，意味着资本市场制度建设进入加速阶段，市场韧性将持续增强。投资者不宜过度恐慌，在震荡中聚焦基本面扎实、契合新质生产力方向的优质标的，理性控制仓位，等待市场情绪与流动性的双重修复。 .黄.家.茶.社
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