中国交建海外高增对冲内压 现金流改善支撑估值修复

时间：2026年09月05日 15:14:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国交建2026年上半年营收3331.6亿元，同比下降1.16%；归母净利润72.77亿元，下滑23.95%。但境外营收达889.44亿元，同比增长30.53%，占比升至26.7%，创历史新高；境外毛利率10.10%，逆势提升1.45个百分点。经营性现金流净流出608.66亿元，同比收窄164.35亿元，Q2单季度仅流出57.17亿元，改善尤为显著。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压主因国内建筑市场收缩及汇兑损失，但结构性亮点突出。研报认为，海外订单占比已达27%，尤其在“一带一路”国家新签合同占境外八成以上，业务全球化正从规模转向盈利质量。研报指出，全交通类新签合同额同比增长18.39%，铁路业务翻倍增长，凸显基建出海龙头地位强化。

　　
　　研报认为，当前7.5倍动态PE处于历史低位，2027年目标PE上调至9倍，对应目标价7.65元。现金流持续改善叠加海外高毛利业务放量，有望驱动估值修复。