内需回暖驱动制造业景气修复 价格传导初现端倪

时间：2026年09月02日 21:42:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月制造业PMI为49.8%，较7月回升0.6个百分点，新订单指数达50.6%、重返扩张区间，其中内需订单估算约50.8%，是本轮改善的核心动力。生产指数与采购量指数均升至50.4%和50.5%，库存双降，显示需求回暖正推动被动去库存向温和补库过渡。

　　
　　近期机构研报指出，内需阶段性触底后快速回升，叠加进口指数上行至48.6%，印证内需相关采购活动改善。研报认为，原材料购进价格指数大幅升至56.6%，出厂价同步站上50.4%，虽成本传导尚未充分，但企业已具备一定议价能力，中游制造环节盈利压力有望边际缓解。

　　
　　研报指出，非制造业景气仍处收缩区间，暂未形成拖累，而制造业修复节奏快于预期，尤其订单与生产共振回升，预示后续工业增加值与企业资本开支可能加速回暖，对上游资源品及中游设备类企业构成实质支撑。