军工中报利润承压但结构性亮点突出 航空电子与军贸主线迎修复

时间：2026年09月02日 21:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年中报军工行业营收2694亿元，同比微增2.7%；归母净利润130亿元，同比下降14.9%。二季度单季盈利环比大增91.2%，经营性净现金流亏损收窄至-177亿元，回款质量明显改善。存货与在建工程分别较年初增长11%和16.3%，显示企业备产积极。

　　
　　近期机构研报指出，行业景气呈现显著结构性分化：电子信息化板块量利双升，营收增16%、利润增30.2%；航空虽短期交付放缓致利润下滑，但存货高达2014亿元，预示后续放量可期；航天收入高增25.3%但盈利承压，反映型号结构切换特征。研报认为，上游扩产最猛(在建工程+36.9%)，下游合同负债降9.2%，说明订单节奏前移、执行效率提升，现金流改善验证回款提速。

　　
　　研报指出，‘十五五’开局叠加全球军备升级，军贸出口、新质战斗力装备、两机及AI赋能方向仍是核心主线。电子信息化与具备军贸能力的龙头标的，盈利修复动能更确定。