现房销售落地 房企ROE承压但分化加剧

时间：2026年09月02日 12:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，住建部等三部门8月28日发布通知，明确我国将转向现房销售制度。模型测算显示，全面现房销售下房企ROE或降至5.1%，杠杆率从12.6倍大幅回落至2.6倍，资产周转率则由20%升至33%。研报指出，2028年或是销售低点，之后随新项目交付进入稳态，销售规模将“先降后升”。

　　
　　近期机构研报指出，现房模式倒逼房企优化资产结构，高利润率库存充足、负债率低的企业更具韧性。研报认为，华润置地、中国海外发展等优质央国企将率先企稳，滨江集团、建发国际等财务稳健的民企也获重点推荐。

　　
　　研报认为，贝壳-W作为中介龙头受益于一二手市场互补迁移，短期估值承压不改中长期修复逻辑。政策驱动下，行业正从规模扩张转向质量优先，基本面企稳与ROE重构的赛跑已开启。