华新建材海外并购提速盈利跃升 跨国循环模式成型

时间：2026年09月02日 12:17:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华新建材2026年上半年营收194.97亿元，同比增21.5%；归母净利润17.13亿元，同比大增55.2%，略超预告中值。海外销量达1317.5万吨，同比激增57.1%，贡献利润总额30.8亿元，占集团总利润的94.7%，尼日利亚HBM子公司单季净利10.04亿元成核心增量。

　　
　　近期机构研报指出，公司已形成“低成本并购—降本提产—现金回流”正向循环，津巴布韦、南非、莫桑比克新产能陆续投产，菲律宾收购落地在即，海外扩张节奏明显加快。研报认为，高景气新兴市场+并表效应+汇兑压力缓解共同驱动盈利上修，26-28年净利润预测分别上调至36.6亿、48.0亿、59.7亿元。

　　
　　研报指出，境内业务虽承压，但海外收入占比已达46.2%，且吨毛利显著高于国内，全球化结构优化持续兑现。现金流同比大增65.9%，负债率稳中有降，为后续并购提供充足弹药。目标价对应26年PE达16.7倍，显著高于行业均值，反映市场对其跨国成长确定性的溢价认可。