地缘缓和油价回落 大炼化价差承压但龙头股价逆势走强

时间：2026年09月01日 13:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月28日当周，国内重点大炼化项目价差为2892.89元/吨，微降0.35%；布伦特原油均价90.28美元/桶，环比跌1.78%。同期六家民营大炼化公司股价普遍上涨，桐昆股份、新凤鸣周涨幅超9%，荣盛石化、恒力石化月涨超20%。

　　
　　近期机构研报指出，地缘局势阶段性缓和压制油价，但炼化企业盈利韧性凸显——成品油价差走阔、聚酯链备货升温、锦纶及短纤价格上扬，对冲了部分成本端压力。研报认为，当前油价回调反而改善中下游开工意愿，纺织终端备货预期增强，带动涤纶长丝成交短期回暖。

　　
　　研报指出，大炼化企业已度过产能爬坡期，一体化优势在波动中更显突出。价差小幅收窄属短期扰动，而股价持续跑赢反映市场对龙头成本控制力与现金流稳定性的认可。