白酒加速出清迎拐点 区域龙头率先企稳

时间：2026年09月01日 13:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2Q26食品饮料板块收入、归母净利润同比分别下滑4.8%、18.9%，显著弱于一季度，主要拖累来自白酒板块。但值得注意的是，白酒渠道去库存已显现成效，报表正加速贴近真实终端动销，为近年调整幅度最大的季度。

　　
　　近期机构研报指出，本轮出清并非被动承压，而是酒企主动转向“充分出清”策略，卸包袱、夯基础。研报认为，茅台系列酒控货、迎驾贡酒与今世缘等区域龙头已率先企稳，老窖、汾酒、古井渠道质量同步改善，预示下半年至FY27有望切换至C端驱动逻辑。

　　
　　研报指出，大众品整体韧性较强，乳制品、量贩零食、复调等细分赛道保持稳健增长。在行业出清深化背景下，品牌力强、渠道掌控力优的企业将持续获取份额α，构成结构性机会的核心支撑。