长江电力电价稳如磐石 水电来水转丰驱动Q3电量回升

时间：2026年09月01日 13:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长江电力2026年上半年营收379.29亿元(同比+3.36%)，归母净利147.56亿元(同比+13.02%)。境内六座水电站发电量达1327.44亿千瓦时(同比+4.81%)，主因三峡来水大增28.74%；但乌东德、白鹤滩等金沙江中下游四站上半年发电量下滑，拖累云川、川云公司利润同比下降。

　　
　　近期机构研报指出，尽管江苏、浙江等外送省份市场化电价明显下调，公司云川、川云子公司平均上网电价仅微降0.1–0.2分/千瓦时，凸显强议价能力与六库联调优势。研报认为，7月以来溪洛渡、向家坝出库流量同比大增，预示Q3发电量将显著回暖。

　　
　　研报指出，来水改善带动利用小时数上调，2026年净利润由此上调1.64%至359.27亿元，对应EPS 1.47元；目标价由36.84元提至37.44元，维持“买入”评级。高股息(预计3.71%)叠加水电资产防御属性，构成估值支撑核心。