聚和材料银浆龙头地位稳固 半导体新曲线加速兑现

时间：2026年09月01日 12:56:27 中财网

　　CFi.CN讯：聚和材料2026年中报显示，上半年营收106.02亿元，同比增长64.75%；但归母净利润为-0.86亿元，同比下滑147.88%，主因二季度银价大幅波动叠加成本传导滞后，导致单季毛利率转负至-0.20%。光伏银浆出货636吨，稳居全球前列，少银化、银包铜等新技术已批量供应头部电池厂。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压不改龙头基本盘，银价扰动属阶段性，公司技术储备与客户绑定深度支撑份额韧性。研报认为，真正催化在于并购SKE空白掩膜版业务——切入光刻核心耗材赛道，产品覆盖14–90nm制程，已通过SK海力士等大厂验证并量产，上海新产线将加速国产替代进程。研报指出，半导体材料第二增长曲线正从验证迈向放量，2027年盈利预测上调至4.81亿元，对应PE仅39倍，显著低于可比公司估值中枢。