聚和材料银价扰动致亏损 平台化布局打开长期成长空间

时间：2026年08月29日 16:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，聚和材料2026年上半年营收106.02亿元，同比增长64.75%；但归母净利润亏损0.86亿元，同比下滑147.88%，主因银价剧烈波动引发大额存货跌价及衍生品浮亏，叠加出口退税政策取消。

　　
　　近期机构研报指出，短期盈利承压不改公司龙头地位——光伏导电浆料销量达636吨，全球领先；研发投入同比增65.74%，20%以下低银浆已量产，铜浆小批量出货。更关键的是，公司正加速平台化转型：电子级银粉自主供应，DUV空白掩膜版通过SK海力士验证，ArFi光刻胶即将送测；匠聚电子浆料收入同比增长224%。

　　
　　研报认为，当前估值已反映银价扰动压力，2027年目标价对应36.7倍PE，较现价仍有近三成上行空间。技术卡位+国产替代+多赛道协同，是支撑中期股价修复的核心逻辑。