周大生Q2利润承压但修复信号已现 黄金回暖+加盟重启双轮驱动

时间：2026年08月29日 16:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年二季度收入16.9亿元、同比下降12%，归母净利润1.6亿元、同比下滑54%，主因金价大幅波动引发存货减值0.9亿元，叠加高毛利批发业务收缩及线上投资金业务拉低整体毛利率2个百分点至34%。线下自营收入逆势增长38%，净关店11家；线上收入大增37%；加盟收入骤降73%，净关店176家，反映渠道深度调整。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力源于行业性金价扰动与加盟商观望情绪，但7月以来金价回升，终端需求明显修复，加盟商补货意愿增强。研报认为，公司主动出清低效加盟门店、优化单店效益的策略已初见成效，经营性现金流达3.8亿元，同比大幅提升，财务基础稳健。

　　
　　研报指出，多品牌矩阵加速落地，“国家宝藏”IP强化高端形象，经典系列深耕国风非遗，场景化运营提升转化效率。管理层正加码加盟商支持，并加快推周转快、盈利强的新品，为下半年业绩反弹铺路。当前估值仅10倍2026年PE，目标价隐含26%上行空间。