孩子王加盟放量叠加丝域并表 利润增速超营收两倍

时间：2026年08月28日 11:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：孩子王2026年半年报显示，营收50.95亿元，同比增3.74%；归母净利润1.72亿元，大增19.90%，增速是营收的5倍以上。单季度看，Q2净利润同比+9.70%，延续改善趋势。毛利率提升3.07个百分点至30.75%，主要受益于高毛利的丝域业务并表及商品结构优化。

　　
　　近期机构研报指出，丝域并表带来3.56亿元新增收入，同时商品加盟收入暴增121.77%至6.09亿元，毛利率跃升23.21个百分点至27.50%，成为盈利核心驱动力。研报认为，290家亲子门店+2528家科技养发加盟门店构成双轮扩张网络，叠加自有品牌占比升至16.52%，供应链壁垒持续加固。

　　
　　研报指出，APP用户超7100万、DTC精准营销贡献超23%母婴GMV，数智化已进入价值兑现期。盈利预测上调至2026年净利4.28亿元，对应PE仅21倍，估值处于历史低位，成长性与确定性同步增强。