海天味业Q2增速承压但结构优化 健康品类高增打开新空间

时间：2026年08月27日 11:01:45 中财网

　　CFi.CN讯：海天味业2024年半年报显示，H1营收161.46亿元、同比+6.01%，归母净利润41.90亿元、同比+7.13%；Q2营收71.17亿元、同比+2.93%，利润17.46亿元、同比+2.17%，增速放缓主因餐饮需求疲软。

　　
　　近期机构研报指出，Q2酱油、蚝油等核心品类仅微增1%左右，但薄盐、有机等健康系列H1大增27.09%，食醋、料酒等新品类持续放量，其他调味品收入同比+6.31%，成为主要增长抓手。渠道方面，线上销售同比+11.36%，经销商数量稳中有增，东中部区域仍保持3%-5%增长。

　　
　　研报认为，毛利率微降0.38pct属结构性调整，公司通过锁价和供应链数字化对冲成本压力；广告费大幅减少25%，销售费率下降，净利率维持24.5%高位。健康化转型与渠道提质正逐步兑现，为估值修复提供支撑。